Национальный банк принял решение снизить базовую ставку, однако отметил усиление проинфляционных факторов и ограниченное пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Согласно прогнозу регулятора, рост ВВП Казахстана в 2026 году сохранится в диапазоне 4,5–5,5%. Экономическую активность будут поддерживать высокая инвестиционная активность, программы квазифискального стимулирования и устойчивый потребительский спрос.
В 2027 году ожидается рост ВВП на уровне около 4,5%. При этом увеличение объемов фискального стимулирования будет поддерживать инвестиции и потребление. Одновременно более слабая динамика нефтедобычи частично нивелирует этот эффект. На Тенгизском месторождении ремонтные работы, ранее запланированные на 2026 год, перенесены на 2027 год.
В 2028 году Нацбанк ожидает ускорения экономического роста до 4–5%. Ранее прогноз составлял 3,5–4,5%. Пересмотр связан с ожидаемым эффектом от отраслевых и системных реформ, расширением фискального стимулирования, а также восстановлением производства и экспорта нефти.
Решение о снижении базовой ставки стало возможным благодаря позитивной динамике текущей инфляции и инфляционных ожиданий. Вместе с тем в Нацбанке отметили усиление факторов, способных разгонять инфляцию. Поэтому возможности для дальнейшего снижения ставки сейчас ограничены.
Следующие решения по базовой ставке будут приниматься с учетом поступающих данных об инфляции и ее соответствии прогнозной траектории, динамики внутреннего спроса, инфляционных ожиданий, регулируемых цен, а также масштабов и результатов фискального и квазифискального стимулирования.
Денежно-кредитная политика Нацбанка будет направлена на снижение инфляции до среднесрочной цели в 5% к 2028 году.